一份信息量高于以往的就業(yè)報告預(yù)計將揭示美國勞動力市場近年來放緩的程度，甚至可能表明其增長已完全停滯。
除常規(guī)月度就業(yè)人數(shù)和失業(yè)率數(shù)據(jù)外，定于周三發(fā)布的 1 月就業(yè)報告還將包含備受關(guān)注的年度就業(yè)數(shù)據(jù)修正值。此前初步估計顯示，截至 2025 年 3 月的年度就業(yè)數(shù)據(jù)可能出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的 91.1 萬人的下修，預(yù)計此次修正將顯著下調(diào)招聘速度。
BMO Capital Markets 首席美國經(jīng)濟學(xué)家 Scott Anderson 表示："今年的年度基準(zhǔn)修正將比往常更具影響。當(dāng)前勞動力市場確實處于凈就業(yè)增長與可能出現(xiàn)就業(yè)流失的刀鋒邊緣。"
這份由美國勞工統(tǒng)計局編制的報告原定于 2 月 6 日發(fā)布，但因政府部分停擺而推遲。
每年 1 月就業(yè)報告發(fā)布時，勞工統(tǒng)計局會將就業(yè)數(shù)據(jù)與更精準(zhǔn)但不夠及時的季度就業(yè)與工資普查數(shù)據(jù)進行基準(zhǔn)校準(zhǔn)。該數(shù)據(jù)基于各州失業(yè)保險稅記錄，覆蓋美國大部分就業(yè)崗位。
除 2025 年 3 月經(jīng)調(diào)整的就業(yè)水平外，勞工統(tǒng)計局還將發(fā)布去年全年經(jīng)修訂的月度就業(yè)人數(shù)變動數(shù)據(jù)。這些修訂同時反映了該機構(gòu)對模型的更新——模型納入了企業(yè)開張與倒閉情況，并采用了新的季節(jié)性調(diào)整因子。
去年勞動力市場已呈現(xiàn)漸弱態(tài)勢，經(jīng)濟學(xué)家普遍稱之為"低招聘、低解雇"的環(huán)境。但此次修訂可能表明招聘放緩程度甚至超過此前預(yù)期。
這可能改變美聯(lián)儲對勞動力市場的看法。美聯(lián)儲主席杰羅姆 · 鮑威爾近期曾表示，開云app官方在線入口勞動力市場正顯現(xiàn)出趨穩(wěn)跡象。他指出就業(yè)增長可能被高估，但當(dāng)前經(jīng)濟基礎(chǔ)足夠穩(wěn)固，官員們可暫時維持利率不變。
其同僚、美聯(lián)儲理事克里斯托弗 · 沃勒持不同意見。在解釋為何在央行 1 月會議上投票支持降息時，沃勒表示數(shù)據(jù)修正后可能會顯示去年就業(yè)增長幾乎為零。
"零。一點都沒有。完全沒有，"沃勒在聲明中表示，金沙電玩"這根本不像一個健康的勞動力市場。"
上周公布的數(shù)據(jù)佐證了這一觀點。美國企業(yè)在今年 1 月宣布的裁員人數(shù)創(chuàng)下自 2009 年經(jīng)濟衰退最嚴重時期以來的同期最高紀(jì)錄，而 12 月職位空缺數(shù)則降至 2020 年以來最低水平。
1 月數(shù)據(jù)前瞻
根據(jù)彭博對經(jīng)濟學(xué)家的調(diào)查得出的預(yù)期中值，1 月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增幅可能為 6.9 萬人，屬于報告中較為常規(guī)的部分。失業(yè)率預(yù)計維持在 4.4%，略低于去年 11 月創(chuàng)下的四年高點 4.5%。
{jz:field.toptypename/}富國銀行經(jīng)濟學(xué)家在報告中指出：" 1 月就業(yè)報告可能使疲軟的勞動力市場格局基本維持不變。"
這些修正不會影響失業(yè)率，因為失業(yè)率是基于家庭調(diào)查得出的；而非農(nóng)就業(yè)人數(shù)則來自美國勞工統(tǒng)計局對企業(yè)的單獨調(diào)查。
通常勞工統(tǒng)計局會在 1 月就業(yè)報告中將新人口估算值納入家庭調(diào)查數(shù)據(jù)，但因去年創(chuàng)紀(jì)錄時長的政府停擺，該流程被延遲了一個月。
近年來就業(yè)數(shù)據(jù)修正幅度異常顯著，部分經(jīng)濟學(xué)家認為這源于疫情后獨特的經(jīng)濟動態(tài)。數(shù)據(jù)修正已高度政治化，這也正是特朗普總統(tǒng)解雇前勞工統(tǒng)計局局長的主要原因。
近期選擇新局長時，特朗普再度抨擊勞工統(tǒng)計局長期發(fā)布"極其不準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)"。
經(jīng)濟學(xué)家普遍駁斥這種說法。彼得森國際經(jīng)濟研究所高級研究員 Jed Kolko 在 1 月 29 日的一次網(wǎng)絡(luò)研討會上表示，數(shù)據(jù)修訂源于更多原始數(shù)據(jù)的獲取，這些調(diào)整使數(shù)據(jù)提供方能夠在速度與準(zhǔn)確性之間取得平衡，同時保持數(shù)據(jù)在時間維度上的可比性。
Kolko 指出："數(shù)據(jù)修訂會引發(fā)混亂，有時助長陰謀論，甚至導(dǎo)致人員被解雇。但修訂本應(yīng)增強公眾對官方統(tǒng)計數(shù)據(jù)的信任——前提是修訂過程透明、可預(yù)見且有據(jù)可查。"
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